워렌 버핏은 철도가 100년 후에 그의 회사의 핵심 자산이 될 것이라고 생각하는 반면, 캐시 우드는 그것을 '나쁜 생각'이라고 부른다

워렌 버핏과 캐시 우드는 그들의 투자 스타일에 관해서는 극과 극이다.

두 투자자가 합의할 수 없는 분야는 철도인데, 아크는 이 분야를 "나쁜 아이디어" 목록 중 하나로 꼽았다."

버핏은 주주들에게 보낸 연례 서한에서 "나는 희귀한 예측을 할 것이다: BNSF[철도]는 지금으로부터 한 세기 후에 버크셔와 우리 나라의 핵심 자산이 될 것이다,"라고 말했다.



버크셔 해서웨이의 워런 버핏과 아크 인베스트의 캐시 우드가 그들의 투자 스타일에 있어서 극과 극이라는 것은 놀라운 일이 아니다.

버핏은 큰 성장을 위해 먼 미래를 내다보기보다는 현재 펀더멘털과 수익률로 기업을 판단해 가치 기반 투자에 성공한 이력이 있다. 한편, 우드는 수익을 희생하면서도 성장에 레이저로 초점을 맞춘 파괴적인 혁신에 투자를 집중함으로써 큰 성공을 거두었다.

버크셔 해서웨이가 우드가 미래를 보지 못하는 분야인 철도 부문을 홍보하는 주주들에게 보내는 연례 서한을 발표한 이후 두 사람 사이의 역동성은 지난주에 완전히 드러났다.

버핏은 1848년까지 그 뿌리를 추적할 수 있는 오래된 경제 사업임에도 불구하고 벌링턴 노스 산타페 철도에 대한 자신의 회사의 소유권을 "4대 거인" 중 하나라고 불렀다.

"BNSF는 계속해서 미국 상업의 가장 큰 동맥이며, 이는 버크셔뿐만 아니라 미국에게도 필수적인 자산이 됩니다. 만약 BNSF가 운반하는 많은 필수 제품들이 대신 트럭으로 운반된다면, 미국의 탄소 배출량은 치솟을 것입니다,"라고 버핏은 연례 서한에서 말했다.

매출 기준으로 미국에서 가장 큰 철도인 BNSF 철도는 2021년에 60억 달러의 기록적인 수익을 보고했다. 그리고 버핏은 그 기록이 앞으로 수년 동안 계속해서 깨질 것이라고 예상한다.

버핏은 "나는 희귀한 예측을 할 것이다: BNSF는 지금으로부터 한 세기 후에 버크셔와 우리나라의 핵심 자산이 될 것이다,"라고 말했다.

그러나 Ark Invest는 철도 사업을 다르게 보고 있다. 아크는 나쁜 아이디어 보고서에서 그것을 투자자들이 혼란에 무르익은 만큼 피해야 할 "나쁜 아이디어"라고 말했다.

우드에 따르면 이러한 혼란은 "비용 효율적으로 화물 철도와 경쟁하고 더 좋고 편리한 서비스를 제공할 자율 전기 트럭의 채택에 의해 주도될 것이다."

보고서에 따르면 자율주행 전기운전 트럭의 잠재적 편의성과 비용 효율성은 2000년대 초반 이후 트럭 운전사로부터 얻은 시장 점유율 상승과 가격 책정을 역전시켜 고정자산 4,000억 달러의 잠재적 가치 파괴로 이어질 수 있다.

보고서는 "전기와 자율 기술의 결합은 생산성을 높이고 트럭 운송 비용을 극적으로 낮출 것"이라고 말했다. 우드는 자율주행 세미트럭이 t-마일당 75%에서 3센트까지 트럭 운송 비용을 절감할 것으로 기대하고 있다."

자율주행차가 드론이나 롤링 로봇처럼 시간이 지남에 따라 다른 형태 요소를 취할 수 있는 가능성과 결합하여, "우리는 화물 철도 회사들이 전용 인프라 자산에 묶여 있는 구식 기술로 경쟁하는 데 어려움을 겪을 것이라고 믿는다"고 보고서는 말했다.

"만약 있다면, 어떤 화물 철도 운영자가 살아남을 것인지 궁금하다."

우드는 앞으로 4~9년 안에 철도에서 자율주행 트럭으로의 전환이 이뤄질 것으로 예상하고 있다고 보고서는 전했다.

하지만 2017년 2020년 출시 예정인 테슬라의 전기 세미트럭이 그 이후 빠르면 2023년까지 연기됐다는 점을 고려하면 그 일정은 풀리지 않을 수 있다.

일단 투자자들은 지난 몇 년간 버크셔 해서웨이가 아크의 대표 펀드에 비해 상대적으로 거둔 성과를 바탕으로 우드보다는 버핏의 편을 드는 분위기다.